현금흐름표 쉽게 읽기 - 영업활동 현금흐름

현금흐름표는 분석하기 쉽도록 기업의 활동을 3가지로 나누어서 분류해둔다. 영업활동으로 인한 현금흐름, 투자활동으로 인한 현금흐름, 재무활동으로 인한 현금흐름으로 한다.

 

현금흐름표는 다른 재무제표와 기록 방식이 다르다. 개인적으로 재무제표를 읽는데 혼동이 됐다. 

현금흐름표는 현금이 유입·유출될 때 기록한다. 

반면 다른 재무제표는 현금의 수취·수입과 상관없이 회계에 영향이 미칠 사건이 발생하면 기록한다. 

재무상태표와 손익계산서에 익숙한 상태에서 현금흐름표를 확인한면 혼동의 여지가 있다고 생각된다.

현금흐름표를 분석할 때는 어떻게 이해해야 될지 정리해보자.

 

공시에서 현금흐름표를 살펴보는 것도 아주 중요하다. 손익계산서 하나만 봐서는 그 기업이 건강한지를 알 수가 없다. 이익이 얼마나 많이 났는지로 그 기업이 현금을 얼마나 벌었는지 알 수 없다는 말이기도 하다. 

 

 

 

1. 영업활동 현금흐름을 이루고 있는 항목들

영업활동이란 기업 본연의 사업활동을 말한다. 상품을 판매하거나 제품을 만들어서 팔고, 서비스를 제공하는 활동을 말한다. 

기업의 이런 활동을 통해서 현금을 얼마나 벌었고 얼마나 썼는지를 현실에 더 가깝게 정리한 곳이다. 

 

영업활동 현금흐름에 구성하는 것들이 무엇인지 간단하게 정리해보자. 

 

영업활동 현금흐름의 구성 항목에는 아래와 같은 항목들로 이루어져 있다. 

1. 영업활동에서 창출된 현금흐름
2. 이자의 수취
3. 이자의 지급
4. 배당금 수입
5. 법인세 납부액

영업에서 창출된 현금흐름은 다시  당기순이익, 조정, 영업활동으로 인한 자산부채의 변동이라는 항목들로 이루어진다. 

영업활동에서 창출된 현금 흐름
1. 당기순이익 
2. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

이자의 수취, 이자의 지급, 배당금 수입, 법인세 납부액 항목은 단어만 보더라도 현금이 유입인지, 유출인지 쉽게 파악할 수 있다. 간략하게 정리만 해보자. 

 

이자의 수취는 이자를 받았으니 현금이 기업의 지갑으로 들어온 것이 된다. 

이자의 지급은 당연히 현금을 지급한 것이다. 

배당금 수입은 기업이 투자한 기업에서 배당금을 받은 것으로 현금 유입에 해당된다. 

이정도만 이해해도 충분하리라 생각된다. 

 

위에서 분류한 것들 중에서  영업에서 창출된 현금흐름의 구성 항목들부터 간략하게 살펴보자.

 

 

 

 

 

2. 영업에서 창출된 현금흐름

앞서 정리했다. 당기순이익, 조정, 영업활동으로 인한 자산부채의 변동으로 이루어져 있다고 말이다. 하나씩 뜯어서 살펴보자. 

 

1) 당기순이익

당기순이익은 매출에서부터 시작해서 여러가지 이익을 더하고 여러가지 비용을 빼면서 산출된다. 

그런데 당기순이익만큼 실제 현금이 수취되는 건 아니다. 

이익들 중에도 실제 현금을 받지 못한 이익도 있다. 

비용들 중에는 실제 현금이 나가지 않은 비용들이 있다. 

실제 현금흐름과 관련이 없는 이익과 비용이 당기순이익에는 포함되어 있다. 

 

당기순이익에서 현금 유입이 없는 이익은 다시 빼주고, 현금 유출이 없는 비용은 다시 더해주는 방법으로 실제 현금흐름을 찾아가는 것이다. 

 

그럼 실제 현금 유입이 없는 이익에는 어떤 것들이 있을까?

지분법 이익
외화평가이익
주식평가이익
이자수익

현금 유입이 없는 이익이 당기순이익에 포함되어 있으니, 이런 이익들은 당기순이익에서 빼주면 실제 현금흐름과 같아진다. 

 

실제 현금 유출이 없는 비용에는 어떤 것들이 있을까?

감가상각비
지분법 손실
외화평가손실
주식평가손실
무형자산상각비
유형자산상각비
재고자산평가손실
이자비용

위의 항목들은 실제 현금이 지출되지 않는 것들이다. 이들이 당기순이익 계산 과정에 포함되어 있으니 다시 차감해주면 실제 현금흐름을 구할 수 있다.  

 

 

 

 

3) 영업활동으로 인한 자산, 부채 변동 사항 (순운전자본 변동)

기업이 영업활동을 하는 중에 자산, 부채도 늘어나거나 줄어든다. 

이 과정에서 기업의 지갑에서 현금이 유입되기도 하고 유출되기도 한다. 

자산, 부채의 변동으로 인해서 생기는 현금의 유입・유출을 당기순이익에 반영하는 것이다. 

당기순이익에 현금유입・유출과 관련없는 수익과 비용을 빼는 과정의 연장선이다. 

 

영업활동으로 인한 자산부채변동에는 어떤 항목들이 있고, 어떻게 처리하는지 살펴보자.

 

 

 

(1) 자산

자산 계정 중 현금흐름과 관련이 있는 항목은 매출채권, 재고자산, 선급금이 있다. 즉 매출채권, 재고자산, 선급금을 당기순이익에 더하거나 빼면서 실제 현금흐름을 계산해낸다.

 

기계적인 공식은 다음과 같이 정리할 수 있다. 자산이 증가하면 당기순이익에서 빼준다. 반대로 자산이 감소하면 당기순이익에 더해준다.

 

왜 그렇게 처리하는지 이해해보자. 자산을 사들이면 자산이 증가하지만 그만큼 대가를 지급해야 한다. 반대로 자산을 팔면 자산이 감소하고 그 대가로 현금을 받게 된다. 이렇게 이해하면 쉽다. 

 

 

① 매출채권

먼저 매출채권은 외상으로 상품을 팔거나 서비스를 제공하고 나중에 돈을 받을 수 있는 권리다. 매출채권은 외상 거래다. 매출채권만큼 매출도 늘어났지만 실제 현금이 들어온 것은 아니다. 그러니 당연히 당기순이익에서 매출채권만큼 빼줘야 실제 현금흐름에 가까워질 것이다.

 

 

② 재고자산

재고자산은 판매를 하기 위해서 보관중인 자산이다.  완제품, 제조용 원재료, 제조중인 제품, 판매용 상품 등이 있다. 재고자산이 늘어난 만큼 현금이 유출됐다고 이해하자. 그리고 재고자산이 감소했다는 건 그만큼 판매가 이루어졌다는 뜻이다. 재고자산이 감소한 만큼 현금이 유입된 것으로 이해하면 쉽다. 

 

 

③ 선급금

선급금은 재화를 공급 받거나 서비스를 제공 받기로 약속하고 그 대가로 돈을 먼저 지급하는 것이다. 그러니 선급금이 생겼다는 것은 현금을 지급했다는 말이된다. 당기순이익에서 선급금을 빼주면 된다.

 

반대로 선급금이 감소했을 경우다. 이해는데 조금 복잡한 듯 하다. 선급금이 감소하는 경우는 두 가지로 나누어서 생각해보자. 

첫 째는 선급금을 되돌려 받는 경우다. 선급금이 감소하면 다시 현금을 되돌려 받게 된다. 실제 현금이 다시 되돌아 온다. 

 

둘 째는 선급금이 감소한 만큼 제품이나 상품을 받는 경우다. 선급금이 감소한 만큼 상품이나 제품이 늘었다. 즉 자산이 증가하게 된다. 자산이 늘어나면 현금을 그만큼 지급해야 한다. 그런데 선급금으로 미리 현금을 다 지급해놓았다. 그런데 선급금이 감소한만큼 자산이 또 늘어나게 된다. 즉 증복으로 현금 지출이 이루어진다고 볼 수 있다. 그러니 선급금이 감소한만큼 현금이 유입된 것으로 이해하는 것이 맞다고 본다.

 

 

 

(2)부채

부채 항목 중에서 현금흐름을 계산할 때, 당기순이익에 조정하는 항목에는 매입채무, 선수금 계정이 대표적이다. 

 

당기순이익에 조정하는 방법에 대해 이해해보자. 부채가 증가하는 것은 현금흐름에 플러스가 된다. 부채란 빚이다. 현금을 빌려왔으니 기업에 현금이 유입되는 것이다. 부채가 감소했다는 것은 돈을 갚았다는 뜻이니 현금흐름에 마이너스가 된다. 

 

각각의 계정은 어떻게 처리하는지 이해해보자. 

 

 

① 매입채무

매입채무는 원재료나 판매용 상품 등을 외상으로 구매하는 것이다. 그런데 외상으로 구매했으니 현금이 실제로 유입되지 않았다. 현금흐름표에선 부채가 증가하면 현금을 늘어나는 것으로 인식하고 처리한다고 했다. 부채에서 현금 증가 처리를 해야 하지만 실제 매입채무는 현금 유출이 일어나지 않았으니 일치하지 않는다. 그럼에도 불구하고 매입채무는 현금흐름에 플러스로 처리한다고 했다. 왜일까?

 

매입채무는 매출이 발생하면 매출원가로 계산이 되고, 당기순이익을 감소시킨다. 실제 현금 유출이 없는데도 불구하고 당기순이익을 감소시켰으니 현금을 더해서 현금 흐름이 0인 상태로 되돌려놓는 것이다. 

 

현금 유출이 없는 비용은 다시 현금을 더해서 현금흐름을 계산한다고 했다. 매입채무도 이런 개념으로 접근하면 이해하기 쉽겠다. 

 

반대로 매입채무가 감소했다는 것은 현금을 주고 갚았다는 말이 되니, 현금이 줄어든 것으로 처리한다. 

 

 

② 선수금

선수금은 재화를 공급하거나 서비스를 제공하고리 약속하고 미리 받은 돈을 말한다. 선수금을 받을 때 현금이 들어온다. 그러니 선수금이 들어온만큼 현금이 증가한 것으로 처리한다. 

 

 

 

 

 

3.이자의 수취

돈을 빌려주고 그에 대한 이자를 받았으니 현금이 증가한다.

 

그런데 이자의 수취와 함께 살펴봐야 할 계정이 있다. 바로 조정 항목에 있는 이자수익이다. 이자수익은 이자를 현금으로 수취한 것이 아니고 이자 수익 평가한 것이다. 실제 이자 수익을 받았다면 이자 수취로 표시된다.  차이를 잘 구분해 놓자. 

 

 

 

 

 

4. 이자의 지급

이자를 지급하면 기업에서 현금을 지급했음을 기록한 것. 당연히 이자를 지급한 만큼 기업에서도 현금이 지출된다. 마찬가지로 이자 비용도 마찬가지로 지급해야 할 이자가 얼마인지를 평가했을 뿐이다.  이자의 지급과 이자 비용도 잘 구분해 놓자. 

 

 

 

 

 

5. 배당금 수입

주식 투자한 기업으로부터 배당금을 받았으니 그만큼 현금을 수취한 것이 된다. 배당금을 받으니 실제 현금도 증가한다.

 

 

 

 

 

6. 법인세 납부액

현금흐름표에서 법인세 납부액이 얼마인지를 나타낸다. 법인세를 납부하면 현금을 감소한 것으로 기록한다. 반대로 환급 받는다면 현금이 증가한 것으로 표시될 것이다.