마켓 타이밍은 없다_왜 주식인가.2

 

 

주식투자로 성공하기 위해 갖춰야 하는

기본적인 마음가짐

 

주식투자로 성공하려면 주식투자를 해야 하는 명확

한 이유와 투자 철학을 갖고 있어야 한다. 시세차익

만 쫓는 투자로는 궁극적인 수익을 낼 수 없지만 자

신이 사업을 한다는 생각으로 주식투자를 하는 사람
은 대부분 주식으로 큰 성공을 할 수 있다.

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항상 투자되어 있어야 한다.

 

 대부분의 사람들은 예측하기 불가능한 마켓 타이밍
을 맞추려는 게임에 몰두한다.

(시장이나 개별 종목의 모멘텀을 쫓아 가장 적절한

시기에 주식을 사고파는 것을 마켓 타이밍이라고

한다.)

 

 한국 경제신문에서 한국에서 운용되는 펀드들의 수
익률을 확인했다. 일주일 동안 주식 시장은 10% 하

락했는데 그 펀드는 1%의 하락률을 보였는데 다른 

경쟁자의 수익률보다 월등히 높은 것이었다. 저자를

더 놀라게 한 것은 펀드 자금 중 약 80%를 현금으로

보유하고 있었다는 것이다.

 

 미국에서 이런 상황이라면 미국 투자자들은 아마

투자액 모두를 회수할지도 모른다. 장기적으로 결

코 옳은 선택이 아니기 때문이다. 주식투자를 할

때는 자금 전액이 주식에 투자되어 있어야 한다.

투자자와 펀드매니저 간의 일종의 약속이며 신뢰

의 기반이다.

 

 마켓 타이밍을 예측해서 투자하기 때문에 주식이 

아닌 현금 보유량이 많았던 것일 것이다. 불확실성

에 투자를 한 것이고 이런 행동은 투기다. 만약 시

장이 반대의 상황이 되었다면 어땠을까? 반대로

크게 잃었을 것이다. 주식시장이 하락한 것은 운이

좋았을 뿐이다.

 

마켓 타이밍에 맞춰 주식을 팔고 현금을 보유하고 

있는 것이다. 만약 주식시장이 올랐다면 어떻게 되

었을까? 현명하거나 마켓 타이밍을 맞출 수 있는 

능력이 있는 것이 아니라 운이 좋았을 뿐이다. 펀

드매니저가 이런 투자습관을 가지고 있다면 투자

자가 안전하게 원금을 보장하는 은행 놔두고 주식

투자할 이유가 있겠는가?

 

 개인투자자들도 마찬가지로 현금 보유로 수익률

을 측정하려고 하는 것은 마켓 타이밍을 잡으로는

행위고 이런 행위는 위험을 하나 더 늘이는것과 마

찬가지이다.

 

 중요한 것은 어떤 기업의 주식을 가지고 있는가이

다. 저자와 저자의 팀에게 한국 주식 분석 능력을 

믿고 투자하는 것이다. 현금 비중 조절능력을 보고

자금을 맡긴 것이 아니다. 은행예금이 아니라 주식

투자를 선택한 이상 좋은 종목을 고르는 데 모든 

정력을 쏟아야 한다.

•  만약 이 펀드매니저가 우량한 기업의 주식을
  찾기 위해 노력하고 시장이 하락했을 현금보
  유량을 늘이는 대신 그 주식을매수했다면 투
  자자에게 더 높은 수익률을 선사했을 것이다.
• 펀드매니저, 투자자가 제대로 연구해서 주식
  을 선택했다면 시장이 일시적으로 하락하더
  라도 주식을 팔고 현금보유 비중을 늘일 이유
  가 없다.
• 현금보유 비중을 늘였다는 것은 주식, 기업에
  대한 세밀한 분석과 이해가 없었거나 단순히
  마켓 타이밍만 쫓는 위험한 게임을 한 것이다.

현금보유 비중에 민간함 것은 단기투자 성향 탓이다.

( 주식시장이나 개별 종목이 하락하는 마켓 타이밍
을 잡아 주식을 매수하기 주식을 팔고 현금보유 비

중을 늘이기 때문이다.) 주식투자란 나무를 심어 그

나무에서 나오는 열매를 모두 얻으려는 것이다. 현

금보유 비중을 높이는 것은 홍수, 가뭄, 강풍이 있을

거라는 일기예보에 사과나무를 뽑아버리는 것과 

마찬가지이다.

 

 

 외국 유명 기관들의 자금을 운영하는 저자의 운용

팀에게 자금을 맡기는 측에서 한결같이 총 자산의 3

~5% 이상은 현금을 보유하지 못하게 한다. 이유는

첫째 투자자금을 자의적인 활용을 배제하기 위해서

다. 둘째는 펀드매니저가 마음대로 마켓타이밍 투자
를 하지 못하게 위해서다. 마켓 타이밍으로 돈을 벌

지 못한다는 것을 잘 알기 때문이다.

 

 사람들이 마켓 타이밍을 쫓는 이유는 주가의 오르

내림을 순간순간 맞춰 번 돈이 큰돈이 된다고 믿기 

문이다. ( 번 돈이 눈에 바로 보이기 때문일 수도 있

다.)  그러나 주식으로 돈을 버는 진짜 방법은 장기

투자로 100배, 200배가 되는 주식을 찾아 투자하

는 것이다.